美联储主席耶伦:将“相对很快”升息 任期结束前不辞职

文:第一财经 2016-11-18 09:25:51
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美联储主席耶伦周四(11月17日)在国会听证汇报经济展望时表示,特朗普当选美国总统没有改变美联储“相对很快”升息的计划。她还保证将完成任期。此番言论为12月加息发出了最明确的信号。目前美国联邦基金利率期货显示的12月加息概率已经升至91%。


耶伦曾在9月表示尽管加息条件已经增强,但是还将继续等待一段时间,直到进一步的证据显示美联储已经实现了“就业最大化”和物价稳定两大目标。在11月议息会议上,美联储认为加息条件进一步增强。铺垫至此,耶伦今年首次明确表示“如果未来的数据进一步证实这一趋势(实现两大目标),加息的条件将很快满足”。


耶伦作证当天发布的经济数据显示,经济动能持续,消费者物价录得六个月来的最大增幅,新屋开工急升,初请失业金人数接近43年低位。耶伦称,目前来说所获得的经济数据能为“相对很快”升息提供理据,在没有重大改变的情况下,此后将逐渐升息。


耶伦的这一观点也表示认同今年以来的就业趋势还将继续,虽然目前通胀率仍然低于2%,但是已经出现增长势头。另一方面,美联储判断,未来短期风险是平衡的。


耶伦为今年以来一直未加息的货币政策辩护,她认为今年以来的货币政策,有助于帮助美国实现通胀率2%的目标。她表示一直不加息并非对经济缺乏信心,反而今年失业率稳定,就业高于平均速度增加,通胀率低于目标,这些因素都反映了,相比年初劳动力市场有了更多的增长空间。


然后耶伦又复述了一遍在去年重复多次的言论:相对早的加息可能是合适的,等待太久可能会导致美联储日后不得不突然收紧政策。


关于美国经济,耶伦认为,今年以来美国经济朝着美联储制定的两大目标“就业最大化”和物价稳定,进一步发展。从1月到10月,平均每个月新增18万个工作,相比去年增幅较低,但是仍然足以吸收新劳动力。10月失业率为4.9%,今年以来一直维持在这个水平,随着失业率的稳定,而且失业率略高于趋势线,表明美国经济比先前预期有更多的“增长空间”。这个令人欣慰的结果也体现在劳动力参与率中:在面临人口老龄化的情况下,美国今年以来劳动力参与率几无变化。


耶伦积极地看到目前劳动力市场似乎还有进一步发展的空间。目前就业存在的问题是,失业率仍然高于美联储公开市场委员会预测的长期水平,非自愿失业相比历史水平仍然较高。就业继续发展有助于薪资的提高,所以目前也可以看到薪资开始出现增长。黑人和西班牙裔美国人的失业率仍然高于平均水平,收入水平也较低。


耶伦称,当新政府实施其数以千亿美元计的减税和扩大财政支出计划时,美联储如有必要将对其预估前景做出调整。她还建议新政府要牢记美国正接近全面就业,且通胀可能在上升。


“市场预计将出台带有纯粹扩张性立场的财政政策,而当前的经济状况是相当接近就业最大化、通胀向2%目标回升,”耶伦称,建议新政策聚焦于“改善长期增长和劳动生产率”。


美国经济的增速也从上半年不足的增长势头中恢复,今年上半年经济只增长1%,而第三季度除去物价因素后的GDP增长接近3%。企业增加库存,大豆出口急剧增加都反映了经济增速恢复。从家庭而言,可支配收入增加,消费增加,消费者信心也上涨。但是从企业而言,企业投资仍然乏力。制造业的产出一直受到国外经济增长疲弱,以及近两年美元升值的影响。对于未来,经济增长的利好因素有,房屋库存较低,劳动力市场改善,按揭水平较低。


对于耶伦将如何与新总统进行互动有一些不确定。特朗普在竞选时对联储的低利率政策表示赞同,却也指责美联储的行动在政治上有助于民主党候选人希拉里。虽然大选还没有影响事态,但他们之间可能会有分歧,例如,如果特朗普要求放松金融监管。


在这方面,耶伦警告不要尝试放松2007-2009年金融危机后批准的多德-弗兰克(Dodd-Frank)金融监管措施,因为这可能令重蹈覆辙的风险增加。


耶伦还表示,任期结束前不会辞职。此前在竞选期间,特朗普多次高调攻击耶伦,质疑美联储的独立性。甚至称如果他当选,那么肯定要换掉耶伦。不过特朗普竞选成功后,立场缓和下来,其团队称不会敦促耶伦辞职,但在耶伦于2018年2月任期期满后,特朗普不会提名耶伦续任,而是提名其他候选人。


耶伦国会听证后债市和股市相对持稳。

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