外汇交易历史:外汇是怎么一步步走向我们的?

文:Amy 2019-05-13 17:27:42
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外汇交易的起源可以追溯到几个世纪前。自巴比伦时代开始,市场上就出现了不同的货币以及兑换货币的需求一般认为,巴比伦人是最先开始使用纸币和票据的人。那个时候几乎从来没有投机买卖,当然,今天市场上的巨大投机活动在当时也是不会被允许的。

在当时,货物的价值是用其他货物来表示的(也称为易货制度)。这种制度的明显局限性促使建立更普遍接受的交换媒介,重要的是要建立共同的价值基础。在一些经济体中,牙齿、羽毛甚至石头之类的物品就是为此目的服务的,但很快,各种金属,尤其是黄金和白银,成为一种可接受的支付方式以及可靠的价值储存手段。非洲、亚洲等地的人民之间通过这种系统进行交易。

硬币最初是由人们喜爱的金属铸造而成的,在稳定的政治体制下,中世纪引入的欠条也获得了认可。这种欠条是通过武力而不是通过说服而引入,现在已经成为当今现代货币的基础。

第一次世界大战之前,大多数中央银行支持其货币兑换黄金。然而,黄金交易标准有其大起大落的弱点。随着经济的增强,一个国家将从国外大量进口黄金,直至耗尽支撑其货币所需的黄金储备。结果,货币供应量减少,利率上升,经济放缓至衰退的程度。最终,大宗商品价格触底,这对对其他国家颇具吸引力,这些国家将大举购买黄金,为经济注入活力,直到货币供应量增加,利率下降,经济恢复。

然而,对于这种类型的黄金交易,中央银行并不一定需要全面覆盖政府的外汇储备。这种情况不常见。然而,当一个团体的心态助长了这种灾难性的观念,即大规模地转换成黄金时,恐慌就会导致所谓的”银行挤兑“。在没有黄金作为储备的情况下,纸币的大量供应就会导致毁灭性的通货膨胀,从而导致政治不稳定。大萧条(Great Depression)和1931年金本位制的取消,造成了外汇市场活动的严重停滞。从1931年到1973年,外汇市场经历了一系列的变化。这些变化对当时的全球经济产生了巨大的影响,而当时外汇市场的投机活动很少。

为了保护本国利益,引入加强外汇管制措施,来防止市场力量惩罚货币。

第二次世界大战接近尾声时,在美国的倡议下,1944年7月达成了布雷顿森林体系协议。在新罕布什尔州布雷顿森林召开的会议否决了约翰·梅纳德·凯恩斯提出的建立在美元基础上的新世界储备货币体系的提议。在二战新兴战胜国寻求避免导致战争的不稳定货币危机的时候,国际货币基金组织(IMF)、世界银行(World Bank)和关贸总协定(GATT)等国际机构创立。布雷顿森林体系协议确定了一套固定汇率体系,该体系在一定程度上恢复了金本位制,将美元兑黄金汇率固定在每盎司35.00美元,并将其他主要货币与美元挂钩。

20世纪60年代,随着各国经济朝着不同方向发展,布雷顿森林体系面临着越来越大的压力。一系列调整使该体系得以长期存续,但最终布雷顿森林体系在尼克松总统1971年8月宣布暂停黄金可兑换性后,于20世纪70年代初崩溃。在美国预算和贸易赤字不断增加的巨大压力下,美元不再适合作为唯一的国际货币。

过去几十年来,外汇交易已发展成为世界上最大的全球市场。大多数国家已取消了资金流动的限制,市场可以根据其所感知的价值自由调整外汇汇率。

欧洲经济共同体在1979年引入了一种新的固定汇率体系,即欧洲货币体系。1991年签署《马斯特里赫特条约》后,欧洲继续寻求货币稳定。这一条约不仅是为了固定汇率,而且实际上在2002年欧元区国家各自的硬币和纸币已被欧元取代。伦敦过去是,现在仍然是主要的离岸市场。上世纪80年代,伦敦是欧洲美元市场的关键中心。为了保持其在全球金融领域的领先地位,英国各银行开始以美元代替英镑放贷。

在亚洲,固定汇率的不稳定性与1997年下半年东南亚发生的事件有关,在这些事件中,货币兑美元贬值,使其他固定汇率也显得非常脆弱,其中,南美洲的固定汇率尤甚。

尽管近年来商业公司面必须面对更加动荡的货币汇率环境,但投资者和金融机构发现了一个新的市场。外汇市场最初是在中央银行和政府机构的管理下运作的,但后来它容纳了各种机构,目前它还包括互联网和万维网。目前,外汇市场的规模令其它任何投资市场相形见绌。外汇市场是世界上最大的金融市场。外汇市场每天大约有1.9万亿美元的交易量。简单而言,外汇市场对于现代精明的投资者来说,有着巨大的赚钱机会。

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