分析:ESMA产品干预措施影响下,瑞士外汇市场情况如何?

文:Amy 2019-07-10 11:36:20
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2018年,在欧洲证券和市场管理局(ESMA)实施其产品干预措施后,欧盟(EU)零售交易行业发生了一系列变化。虽然欧洲经纪商遭受了损失,但其它司法管辖区却从这些变化中受益,其中就可能包括瑞士

瑞士以阿尔卑斯山、奶酪、避税天堂和巧克力等而闻名,但是这个国家的外汇市场又如何呢?

 

瑞士外汇市场

瑞士外汇市场受到瑞士金融市场监管局(FINMA)的严格监管。独立监管机构拥有对银行、保险公司、证券交易商、证券交易所、外汇经纪商等的监管权力。

在瑞士,经纪商需要持有银行执照才能运营。瑞士银行业实行严格的监管制度,它需要最低2000万瑞士法郎的资本金和一个实体组织。

相比之下,其他司法管辖区的要求要低得多,这些管辖区的要求从10万欧元到数百万欧元不等,比如欧盟(EU)。瑞士的要求与美国的要求类似,美国要求经纪商在任何时间,其资产负债表上至少要有2000万美元的资金。

这意味着,目前只有少数几家总部位于瑞士的经纪商,也只有两家仍然接受欧洲零售交易员的经纪商——Swissquote(瑞讯)和Dukascopy(杜高斯贝)。据悉,瑞讯是瑞士领先的经纪商。除了杜高斯贝和瑞讯, IG Group和盛宝银行也在该国设有办事处。

Tickmill德语区经理Elena Christodoulou在接受媒体采访时表示:“尽管瑞士以资产管理公司中心而闻名,但由于税收结构,瑞士也是全球最大的外汇交易中心之一。

“瑞士的外汇市场已经发展得很成熟,并且受到FINMA的严格监管。不过,与FCA或ASIC受监管经纪商的数量相比,交易员可选择的瑞士受监管的经纪商数目非常有限。”


瑞士的独特地位

瑞士位置独特。虽然它不属于欧盟,但却隔得非常近。自ESMA出台相关规定以来零售交易员寻求海外杠杆率更高的司法管辖区。瑞士就是其中一个司法管辖区。以瑞讯为例,该公司可根据客户要求,为外汇交易提供1:100的标准杠杆,这与ESMA形成了对比。后者将主要外汇对差价合约杠杆率限制为1:30、非主要货币对杠杆率限制在1:20。

那么,零售交易员是否正把选择转向瑞士呢?总体而言,经纪商在披露其具体客户数据时,大多表现得犹豫不决。然而,瑞讯的数据显示,自ESMA在2018年第三季度实施产品干预措施以来,其全球交易量和整体活跃账户都出现了强劲增长。

另一方面,欧洲经纪商的表现则相反,总体报告显示交易量和客户活跃账户均出现下降,低波动性进一步拖累了这一趋势。


ESMA对瑞士外汇市场有提振作用?

瑞讯的业绩是否与欧盟交易员转向与其进行交易有关,目前尚不清楚。然而,就瑞士整个外汇市场的外汇交易而言,也出现了与瑞讯的业绩同样的结果。根据媒体得到的信息以及预计,在2018年第三季度之后,瑞士外汇市场的交易量和活跃账户显著飙升。

Christodoulou补充道:“显然,ESMA 8月份实施的产品干预措施,对瑞士外汇行业的活力产生了积极影响。有意寻求更高杠杆进行交易的交易员开始寻找欧盟以外的管辖区,现在这是否直接使瑞士受益,仍尚不清楚,因为除了瑞士之外,交易员还可以选择其它辖区,以及还需要考虑其他方面。其中包括最低存款金额和交易条件/成本。

 

瑞士的交易情况

就交易商而言,瑞士的情况与许多国家相似。总体而言,投资者更偏向于交易主要货币、以及日元对和黄金。Christodoulou指出,就风险偏好而言,他们大多是经验丰富的算法交易员,风险偏好适中。

至于瑞士将来的市场情况,Christodoulou表示:“不管影响市场的因素是什么(比如利率和通货膨胀率),瑞士的发展将是非常有趣的。

如果监管环境没有变化,正如我们在欧洲看到的那样,受瑞士监管的经纪商可能会增加。市场竞争加剧可能会对交易环境产生重大影响,而客户可能会从中受益。”

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