【交易攻略】外汇流动性全解析,一文看透外汇金字塔顶端的奥秘!

文:Tichy 2019-11-01 16:12:41
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众所知周,外汇市场是全球流动性最大的金融市场,因此外汇市场的流动性就一直是交易者最关注的一个方面。同时,在谈及外汇市场中的经纪商时,“流动性”也通常是被涉及最多的一个话题之一,在外汇交易的世界中,创造盈利交易的最重要元素之一就是流动性。外汇市场的流动性越强,交易越顺利,报价越具有竞争性。

 

什么是流动性?

流动性是当前对一种商品或服务的需求。想想你能多快卖掉你的电脑?或者你能多快卖掉你的名牌包并把它变成现金?所以,当我们提到金融市场的流动性时,我们指的是资产迅速转化为现金的能力。

一些资产经常以流动性而闻名。以美国债券为例,无论地理位置如何,任何人都可以轻松买卖它们。然而,相比之下,希腊债券不像美国债券那么容易出售,因为人们永远担心这个国家会破产,这就是人们不愿投资的原因。因此,如果我们把这个例子扩展到外汇市场,我们不得不说,同样的道理也适用于外汇市场。虽然有些股票容易买卖,但也有些股票很难交易。

尽管低流动性市场的这些情况偶尔也会出现在外汇市场,但通常情况下,外汇市场的交易量之大都能成功让交易非常迅速的完成。毫无疑问,外汇市场拥有最佳流动性,因此低点差才成为可能,市场能够不断吸收大订单。


流动性的来源

当一些外汇交易中间商如外汇经纪商需要建立各自的零售业务时,它们首先要做的事情就是找到流动性的提供者。对于外汇市场来说,流动性的主要源头就是各大银行巨头。

根据BIS国际清算银行统计,外汇市场70%左右的流动性都是源于国际银行巨头,如花旗银行、德意志银行、汇丰银行等,这些银行巨头会作为报价源来提供报价。

然后经由LPs(LiquidityProviders)流动性供应商整合报价来形成银行间外汇交易市场,而经纪商就可以在银行间外汇交易市场中从LPs处获得流动性。

最后再由经纪商将流动性提供给普通交易者进行交易。因此,如果没有流动性也就意味着报价源不会进行报价,订单也就无法成交,那么外汇代理商以及个人交易者就无法通过经纪商来交易。

外汇的流动从交易角度看,就是市场上即有买入的又有卖出的,足够多的交易使得买卖双方容易达成成交协议,这样的市场具体流动性。如果市场只有单边买入或单边卖出的交易,客户交易无法得到成交,这样的市场就是没有流动性的市场。对于缺乏流动性的市场,要引入做市商制度,做市商负责报买卖双边价,并要承担按报价成交的责任,客户能够成交的市场成为有流动性的市场。

 

流动性的重要性

流动性对于外汇交易者也至关重要,由于这种流动性,交易者可以利用机械交易系统,由此导致算法交易的普及。此外,由于流动的市场遵循模式和趋势,因此其更具有逻辑性,也更容易理解趋势。另外,由于这类市场的流动性缺口很少,您蒙受巨大损失的可能性就会大大降低。因此,不像在股票市场,您可以使用不同的策略来优化您的利润。如今,越来越多的经纪商为交易者提供现成的交易平台,以便交易者进行交易。这或许是大量交易员涌向于外汇市场的原因之一。


流动性最好的货币

如前所说,流动性最好的货币对会带给交易者更多盈利的可能。货币对的高流动性反应在交易点差、以及市场反应上面。毫无疑问,外汇市场最具流动性的货币对是欧元兑美元(EUR/USD)。该货币对的日均交易量超过了5800亿美元,买卖点差低至0.25到1.8个点。第二大流动性货币对是美元兑日元(USD/JPY),日均交易量5770亿美元,点差在0.5到2.5个点之间。美元兑瑞郎(USD/CHF)、英镑兑美元(GBP/USD)、澳元兑美元(AUD/USD)等等的流动性都非常高。


衡量流动性的因素

衡量外汇流动性的因素有很多,不同的投资者对于流动性的理解都是不同的。一般来说,会从速度、价格和数量这三个方面来衡量流动性。

速度指的就是交易的即时性,当流动性充足时,交易者可以即时完成买卖的过程;反之在流动性不足的情况下,卖方或买方投资者就无法立即找到交易对手,交易就无法顺利完成。

除了交易的即时性,我们还需要从价格层面来衡量流动性。也就是说在资产流动性充足的情况下,投资者可以立即找到其交易对手并且以尽可能小的成本成交。最常见的衡量指标就是买卖差价,所以当投资者可以在特定的时间内以足够小的买卖差价成交时,我们就说该资产的流动性充足。

流动性的价格层面意味着,买卖的价格必须等于或接近占主导地位的市场价格。除了交易的即时性与买卖差价之外,流动性还需要以“数量”来衡量。这个“数量”指的就是成交的数量,也就是说当大量的交易或订单以合理的价格在短时间内立即执行时,我们就可以说这个资产的流动性是充足的。

(本文整合自网络,不构成投资建议)

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