脱欧陷僵局,英国清算机构筹备期延至2020年

文:Tichy 2019-11-19 11:48:35
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这段时间以来,英国脱欧一直是交易行业关注的热点问题,由于伦敦金融城在外汇和场外衍生品领域处于领先地位,市场参与者担心,即将到来的英国退欧将导致跨境衍生品市场出现混乱。

这也令英国的清算机构紧提着一口气,因为其必须决定是否将价值数十亿欧元的衍生品交易从英国转移出去。然而根据最新消息,英国清算机构预期将获得额外一年的筹备期。


延迟筹备期

具体而言,英国的清算机构将很可能延迟现有截至2020年3月末的筹备期,这主要是因为,在这一时间表内,欧盟金融服务业没有任何可行的替代方案。

目前,由于衍生品交易集中在英国,欧盟委员会(European Commission)副主席Valdis Dombrovskis对此表示支持,事实上,伦敦已经成为掉期清算的中心,具有640万亿欧元的市场。

然而,正如围绕英国脱欧的各种情况一样,Dombrovskis并没有承诺为“应急”措施设定一个新的结束日期或最后期限。在目前错综复杂的局面下,最有可能的情况是这个时间间隔将是从结束日期算起的另一年。

此前,鉴于最后期限2月1日的迅速临近,英国清算市场正处于不确定的时期。目前,无论达成什么协议,英国都准备在这一天与欧盟正式分道扬镳。而目前接受额外的延期将给到英国清算机构更多喘息的空间,2021年3月很可能会成为新的最后限期。

 

英国清算机构的命运

值得注意的是,如果英国的清算机构出现任何混乱,将在整个金融市场引起连锁反应这将是灾难性的结果。这些在金融基础架构中最不可或缺的机构也会不可避免的面临冲击,其中包括伦敦清算机构集团LCH、英国洲际欧洲清算机构ICE Clear Europe和伦敦金属交易清算机构LME Clear。

上述清算所还受到现行法规的约束,这些法规禁止欧洲企业在欧盟以外使用清算所,除非得到欧盟的批准。因此,清算机构可能会因为监管规则而导致一些运营问题,比如欧洲银行在使用清算所进行交易时,将面临高得多的资本费用。欧洲监管机构将确保重要的清算机构执行欧盟的监管规定,并坚持欧洲央行实施的政策,

实际上,英国央行(Bank of England)和欧洲央行(ecb)都曾多次警告,如果没有足够的清算措施,整个体系的稳定将面临风险。但不幸的是,清算机构的命运只是整个金融业多米诺骨牌链条上的一层,而整个链条取决于英国脱欧的最终决定。

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