未给客户提供最佳价格,免佣金投资应用程序Robinhood被罚125万美元

文:Tichy 2019-12-20 15:17:49
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近日,美国监管机构在一起民事诉讼中对免佣金投资应用程序Robinhood处以125万美元罚款,原因是该应用程序未能获得客户股票订单的最佳执行价格,而且未能恰当地监督这一过程。

 

案件背景

具体而言,在2016年至2017年间,这家受欢迎的股票交易应用程序将客户的非定向股票订单发送给了四家经纪商,并且这些经纪商都为这些订单流支付了费用。但是,FINRA发现Robinhood没有采取适当的措施来确保以最佳方式执行这些订单。

根据FINRA规则,公司必须“通过合理的努力来确定相应证券的最佳市场并在该市场中买卖,以使在现行市场条件下对客户产生的最终价格尽可能地优惠”。

Robinhood的监督系统并没有合理地设计来实现对其最佳执行义务的遵从。该公司的监督制度忽视了在进行最佳执行审查时需要考虑的几种命令类型和因素。

FINRA还强调称,该公司关于最佳执行的书面监督程序及其“定期和严格”的审查只是复述了监管要求。他们没有对公司的监管体系进行描述,也没有就公司应如何监管以达到这些要求提供指导。

据报道,该公司的做法去年为Robinhood带来了7000万美元的收入。在解决该项案件时,Robinhood既不承认也不否认这些指控,但同意FINRA的调查结果。除了罚款之外,Robinhood还同意聘请一名独立顾问,对公司的系统和最佳执行程序进行全面审查。

 

Robinhood的官方回应

FINRA还表示,Robinhood并未对几种订单类型进行系统的最佳执行审查,例如不可销售的限价订单、止损订单和在正常交易时间以外收到的订单。这种行为导致的后果就是——每月有成千上万的订单落在了公司“定期而严格”的审查程序之外。

Robinhood在评论监管解决方案时表示:以上的罚款措施并不代表我们今天的做法或程序。该项罚款只涉及了2016-2017年期间的一个历史遗留问题,包括考虑在其他市场进行订单传递、内部书面程序,以及对某些订单类型进行额外审查的必要性。目前,我们已大大改善了与最佳执行相关的执行监控工具和流程,并与其他做市商建立了联系。

目前,Robinhood的用户已达1000万,该数据是一年前的两倍,6年的时间里,该公司的估值已达76亿美元,比2018年高出20亿美元。该公司的股票交易免费佣金模式成功吸引了千禧一代,并给大型券商带来了压力,这些券商在过去两个月中不得不赶上一波免佣金的热潮。

如今,Robinhood通过在某些业务方面做出调整来维持其免费平台的运转,例如不开设过多的实体办公室,减少客服部门的员工规模以及避免大资金流动的促销活动。

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