监管收紧!2020年经纪商和交易员究竟何去何从?(附数据分析)

文:Amy 2020-01-04 14:18:40
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毫无疑问,对许多地区的零售经纪商而言,2019年是充满挑战的一年。过去12个月,监管收紧、交易量下降和监管趋势的变化影响了整个行业。

那么,在所有这些变化发生之后——到底哪些司法管辖区受益,又有哪些司法管辖区遭受损失?

 

离岸经纪商的崛起

2018年8月,欧洲出台了一系列监管规定,降低了差价合约(CFDs)零售交易的杠杆,限制了市场营销等。

尽管这发生在去年,但这些监管措施在2019年对整个欧洲都产生了重要影响,此前,这些是临时措施,但现已在整个欧盟成为永久化措施。

这些监管规定,尤其是杠杆率的降低,促使零售交易员将目光投向欧洲以外的国家,希望能够以更高的风险水平进行投资,从而获得更高的潜在回报。许多经纪商顺应了这一趋势,设立离岸实体,让投资者能够以更高的杠杆进行交易,而不受欧盟监管规定的约束。正如媒体所报道,受益于此的一些主要目的地是瓦努阿图、马来西亚的纳闽、伯利兹、巴哈马等。

 

巴哈马备受经纪商推崇

谈到上述所说的变化时,Tal Ron Drihem&Co.律师事务所董事长兼首席执行官Tal Itzhak Ron和Tal Ron Drihem&Co银行与支付服务负责人Genia Gurevitz表示:“过去一年,监管变化迫使我们的大客户(在受追捧的ASIC、FCA和CySEC法规下运作)多样化其发展方向和行动方式。其中,澳大利亚和欧洲外汇/差价合约业务都开始在不太主流的监管下运作,这些监管更有利于它们在爱沙尼亚、瓦努阿图和最近的备受推崇的巴哈马群岛等辖区开展业务。

考虑到在马绍尔群岛(目前仍很流行)或圣文森特注册的自我监管的金融业务如今在接受交易员付款方面存在很大问题(尽管仍有可能进行付款)。

这些新的行动方案,加上亚太地区的银行解决方案,尤其是在新加坡,无论是直接(需要访问银行)还是通过颠覆性的EMIs(电子货币机构),为希望不惜一切代价保持合规的经纪商和运营商提供了他们所渴望的确切解决方案。需求呈指数级增长,我们的公司不得不在这些司法管辖区雇佣全职专业人员。”

 

离岸地区越来越合法化

必须强调的是,几年前,即使在通常不那么谨慎的零售交易行业中,离岸业务也被视为经纪商可疑的商业行为。

然而,随着越来越多的司法管辖区向经纪商开放,以及新的监管法规迫使他们离开欧洲,与两三年前相比,对于一家企业而言,转向海外更加合理。

Genia Gurevitz解释道:“我们还没有遇到类似西方蛮荒的行为。前往这些司法管辖区的外汇/差价合约经纪商非常注重维护自己的声誉,为客户提供良好的交易服务和经验,因此他们的目标是长期发展。

不仅如此,可靠的经纪商迁往离岸不仅是出于与行业相关的原因。例如,ASIC的监管业务因政治和公众意见的变化而改变;实际上,这些经纪商的经营方式没有任何改变,因为在高度监管的环境中工作早已成为其习惯。”

 

英国脱欧和ESMA:欧洲和英国的斗争

对许多市场参与者而言,在2019年期间,交易员和经纪商选择离开英国和欧洲并不奇怪。欧洲证券和市场管理局(ESMA)收紧监管、英国脱欧以及日益艰难的环境都导致了这一变化。

通过查看该地区一些顶级经纪商的财务业绩,可以看到这些变化的影响。正如媒体所报道的那样,IG Group、盛宝银行(Saxo Bank)和CMC Markets等经纪商都在外汇和差价合约交易量较低的情况下苦苦挣扎,这严重影响了它们的收入。尤其是对于盛宝银行(Saxo Bank)而言,这家多资产经纪商创下了多年来交易量最低的纪录。

下面的图表也说明了这一点,其中详细列出了我们在欧洲和英国的季度情报报告中所涵盖的经纪商的交易量。可以看出,交易量较2018年第一季度和第二季度大幅下降,而这两个季度是2018年仅有的两个不受ESMA监管变化影响的季度。

 

零售交易员陷入困境

澳大利亚零售交易从2019年开始稳步发展。在2018年底,澳大利亚在很大程度上受益于ESMA的产品干预措施,因为2018年第二季度和第三季度的交易量激增。

这是因为澳大利亚为零售交易员提供了一个环境,使他们可以在监管良好的环境中利用更高的杠杆率进行交易,这种趋势一直持续到2019年。

从上图中,我们可以直观地看到2018年流入澳大利亚的交易量数量,这种情况一直持续到今年。这无疑是在确认整个行业的监管迁移。一直保持风险偏好的客户已经找到了一种方法,找到了自己需要的东西——在安全、受监管的环境中使用杠杆。

但是,尽管2019年对于澳大利亚来说可能是一个好年头,但2020年可能会给澳大利亚带来不同的景象,因为当地监管机构ASIC正寻求实施自己的监管法规,这在很大程度上与ESMA相仿。 

与ESMA不同,ASIC不会对主要货币对和次要货币对采用不同的杠杆上限,ASIC针对杠杆限制的建议如下:

· 货币对(包括所有货币对):20:1的杠杆;

· 股票指数:15:1的杠杆;

· 大宗商品(不包括黄金):10:1的杠杆;

· 加密资产:2:1的杠杆;

· 股票:5:1的杠杆。

但这些措施尚未落实。


日本失去了外汇交易的主导地位

今年,另一个有趣的趋势——日本在外汇交易方面失去了主导地位。从历史上看,当外汇交易量达到最高水平时,日本经纪商一直处于领先地位。其中,最受欢迎的是GMO Click,它在过去几年中一直名列榜首,而DMM.com一直紧随其后。这两家公司都是日本经纪商。

然而,据Finance Magnates Intelligence称,出现了一个新的参与者——澳大利亚零售外汇和差价合约经纪商IC Markets。这家澳大利亚经纪商此前一直在全球排名第三。然而,IC Markets已成功超越其他市场,并在今年第二季度和第三季度均获得了最高的外汇交易量。

不仅如此,日本经纪商正在努力应对外汇交易量全面下降的局面。Kabu、GMO Click、Gaitame等公司在年度同比中,报告了更大的交易量。

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