流动性提供方“内部大揭秘”,看看你的订单到底被谁接走了!

文:Alysa 2020-01-25 10:33:41
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流动的市场是非常重要的,特别是对外汇交易员来说,它有助于交易员以较低的成本快速进行交易。因此,本文来聊一聊外汇流动性提供方是如何工作的。不过在此之前,让我们首先来了解一下流动性的含义。


流动性的含义

对于任何投资而言,流动性指的是投资者将其投资转换成现金的速度。例如,房地产投资者通常需要5天完成一笔交易,而其他投资者可能需要数月才能完成一笔交易。

在外汇市场,流动性是指一种货币与另一种货币之间快速、平稳地交换而不发生汇率突然变化的能力。外汇市场的流动性更高,因而降低了差价和滑点等交易成本。


流动性提供方

本质上而言,外汇流动性提供方是愿意接受交易双方(买入和卖出)的人,他们可以随时提供出价和报价(通常带有差价)。

为了更清楚地理解这一点,让我们看一个例子

如果你走进一家外汇机构寻求把你的英镑兑换成美元,你将很容易得到完成交易的报价。外汇机构为你承担汇率风险,从买卖差价中获利。

外汇机构之所以能够进行这笔交易,是因为它从一家更大的银行机构那里获得了更优惠的汇率(较小的差价)。

在这个例子中,外汇机构充当你的流动性提供方,而较大的银行则充当外汇机构的流动性提供方。


外汇交易中的流动性提供方

实际上,外汇流动性提供方通过你的在线交易经纪商平台(例如Metatrader 4或Ctrader)提供实时外汇价格。

在线交易经纪商通过增加流动性提供方提供的差价,并在将报价传递给交易员之前收取佣金而获利。通过这种方式,你的经纪商将外汇风险传递给了流动性提供方。

简而言之,流动性提供方为外汇经纪商提供流动性,经纪商把这些流动性以加价的方式传递给交易员。在这种模式下,流动性提供方要么充当在线经纪商的交易员的交易对手方,要么将汇率风险转嫁给更大的流动性提供方(一级流动性提供商)

一级流动性提供商通常是大型银行或大型投资银行。但这些银行不接受散户,因为散户的交易量达不到他们接受的标准。所以,散户只能从在线交易经纪商那里执行交易。

受欢迎的一级流动性提供商包括:

野村证券、德意志银行、瑞银、苏格兰皇家银行、巴克莱银行、高盛集团、德国商业银行、摩根士丹利、三井住友银行、汇丰银行、法国巴黎银行、法国外贸银行、瑞士信贷、美国银行、花旗银行、摩根大通... ...

不承担外汇风险、将交易员头寸传递给流动性提供方的在线外汇经纪商被称为STP(直通式处理商)或非交易经纪商,通常操作 A-Book。

与一级流动性提供方打交道的大型STP外汇经纪商和机构外汇经纪商能够向交易员提供非常低的差价,因为它们能够以高得多的批发价获得外汇价格。

另一方面,你的在线外汇经纪商可能通过出面充当交易对手方,承担外汇风险,成为你的流动性提供方。这类在线外汇经纪商不会将客户的交易指令传递给流动性提供商,通常被称为交易柜台经纪商或做市商。


总 结

流动性提供方”一词通常被认为与“做市商”类似,但在外汇交易领域,它经常被用来指代一级流动性提供方或将外汇风险直接传递给一级流动性提供方的经纪商。

一级流动性提供商和其它大型外汇流动性提供商采用B2B(企业对企业)模式,向在线外汇经纪商和其它规模相对较小的金融机构提供流动性。

在线外汇经纪商采用B2C(企业对消费者)模式,直接向交易员提供服务。经营交易柜台的外汇经纪商或做市商直接向他们的交易员提供流动性,而不传递外汇风险,因此充当流动性提供方。

现在大多数在线外汇经纪商正在转向STP/非交易柜台模式,因为许多外汇交易员往往与避免做市商/交易经纪商建立业务。交易员认为经纪商充当他们交易的对方手,与他们存在利益冲突。

外汇市场流动性强,特别在是主要货币对上,但在次要货币对和稀有货币对上,流动性不足的情况时有发生。

重大经济事件也可能干扰市场的流动性,使交易成本增加(差价扩大)。在这类事件中缺乏足够的流动性也可能导致价格突然出现巨大的变化,就像2015年瑞士取消了瑞郎对欧元的上限,瑞郎出现崩盘那样。

外汇市场较强的流动性确保了交易的顺利进行,提高了价格的竞争力,从而降低了差价等交易成本。根据国际清算银行2016年的数据,外汇市场每天的交易额约为5.1万亿美元。

流动性最强的货币对分别是欧美对、美日对、美瑞对、镑美对和澳美对。此外,交易员会发现,流动性较弱的稀有货币对差价较高。

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